终端需求难有改善 橡胶社会库存压力增加

来源: 广州星力化工实业有限公司   出处: 浮力王999999w捕鱼机   时间: 2019-05-05 12:29:05
无味煤油 ,聚苯乙烯树脂 ,乳化剂 ,苯甲酸钠 ,焦亚硫酸 ,白油 ,羟丙基甲基纤维素 ,

由于近期国内流动性宽松预期的极值出现▄▂▄┣导致市场继续做多风险资产的热情受挫▄``ˊ┣┣加之橡胶自身基本面处在供强需弱的阶段┟导致负面情绪凸显┟` ┕`▄从而令4月下旬以来沪胶期货1909合约再度呈现连续下挫的走势└ˊ`▄┟期价重心由11500元/吨一线跌落至昨日的11200元/吨附近▃ˊ▄ └┣

供给端处于阶段性高峰期

当下国内外正处于新一轮割胶旺季 ˊ▄东南亚方面└┟▂每年4月底至5月初└``┣▄▄泰国南部产胶区┟ 马来西亚及印尼北部会步入开割期┣`随着最大的橡胶种植区开割ˊ┣▅▅▂▄新胶供给量将出现快速增长┟虽然泰国此前出台的限制出口政策因该国总统大选而推迟到5月实施┣┟▄ˊ但处在新胶供给高峰期┕政策干预效果料打折扣┟┕▂┣▅▂供给增量依然较大``

就国内产区而言▃ ▅▅┣┕目前海南产区处于新胶陆续释放的阶段└▄▃ˊ└▄据了解▃近期海南交易厅已陆续销售国产新胶▄主流价格多持稳于8800元/吨▃▅▂ˊ但交易较为困难ˊ▃▄┕ˊ`整体压价比较明显`▃┟▅ˊ然而▄ 云南西双版纳产区情况稍好▅└▂▃`原料收购价格小幅上涨▂┟`┟ˊ┣胶水收购价在10.1-10.2元/公斤``┟┣这主要是因为目前景洪地区雨水偏少 ˊ▃┕└┕开割后产胶量并不理想`┣▅干旱因素尚未消化┣胶水产量未能集中涌现 ▅▃▅└▄预计要等到5月中旬才会有所改观ˊ┕▄▂└`整体来看ˊ五一节后国内外新胶供给压力会显著提升ˊ▂ˊ而以目前下游偏谨慎的采购意愿而言┟▂▄▄▂└供给增量料难在短期内消化ˊ▂┕

终端需求难有超预期改善

受消费透支以及高基数的影响▅▄▄┣▂└今年以来我国车市产销情况不佳 └ˊ└┕┟需求偏弱的颓势未出现改善└▂┣中国汽车工业协会发布的数据显示▄┣┟`3月汽车产销虽环比增长▄但同比却依然小幅下降└ˊ▄└`┕3月我国汽车产销量分别完成255.8万辆和252万辆▅▃ ┣▅`较去年同期分别下降2.7%和5.2%┟▅┕└第一季度汽车产销分别完成633.6万辆和637.2万辆▅产销量比上年同期分别下降9.8%和11.3% 从潜在购买力角度分析┟▃近年来居民部门负债率不断上升▄┣┣2018年达到50%左右┕ˊ▄`从杠杆率提升速度来看`▂▅▃▄2008年以后我国居民杠杆率明显加速┕尤其是2015-2017年这两年时间负债率提升近10个百分点└▅ ▂▅鉴于我国居民杠杆率的提升▄┣▂▄┟房贷挤压汽车消费▅▃未来车市销售潜力不足▅预计今年新车产销增速仍面临回落风险` ▃┟└终端消费增量预期减弱将削弱沪胶需求增长前景┟┣

终端需求难有超预期改善▂▃┟而供给端又处于阶段性高峰期▄这令橡胶社会显性库存压力面临进一步增加`▄ ┟┟┣截至4月26日当周┟▃┣`└沪胶期货库存为430588吨▅较近5年平均值大幅增加55.48%▅ ┟周注册仓单为415540吨┣▅`较近5年平均值大幅增加70.52%▃└与此同时┟▄`目前青岛保税区橡胶库存维持在20万-25万吨▃▂┟▂区外库存维持在45万吨左右▃` ┣┣▃总量处于历史偏高水平ˊ

鉴于当下国内新胶集中上市▂ˊ┕ˊˊ┕而下游需求改善有限┣┣▃▂ˊ难以承接供给增量└└┕┕而且社会显性库存居高不下▅└└ˊ▅预计后市胶价呈现弱势寻底的走势▅▂ˊˊ┟▅期价将试探下方11000-11200元/吨一线支撑▂┣

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